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Comme on s\u2019y attendait, la Banque du Canada a annonc\u00e9 il y a quelques semaines qu\u2019elle laissait son taux directeur inchang\u00e9. Elle a insist\u00e9 sur deux points : la prochaine fluctuation pourrait \u00eatre \u00e0 la hausse, et cette hausse n\u2019aura pas lieu en 2013.<\/p>\n
La Banque a aussi publi\u00e9, comme chaque trimestre, son Rapport sur la politique mon\u00e9taire, qui offre un aper\u00e7u des \u00e9conomies canadienne et mondiale. Voici les points saillants du rapport au chapitre de l\u2019agriculture canadienne.<\/p>\n
Commen\u00e7ons par les facteurs mondiaux. La Chine est un important acteur sur le march\u00e9 agricole en raison de sa population et du rapport entre croissance des revenus et demande alimentaire. Bien que cette relation soit stable, nous devons continuer \u00e0 surveiller la croissance en Chine. Le produit int\u00e9rieur brut (PIB) chinois devrait continuer de progresser, mais un peu plus lentement au cours des deux prochaines ann\u00e9es. Le taux de croissance annuel devrait conna\u00eetre une baisse et s\u2019\u00e9tablir \u00e0 7,6 % d\u2019ici 2014, ce qui est tout de m\u00eame loin d\u2019\u00eatre une pi\u00e8tre performance.<\/p>\n
Le d\u00e9fi de la Chine consiste \u00e0 maintenir une forte croissance dans une conjoncture o\u00f9 la source de cette progression passe des investissements dans le logement et l\u2019infrastructure aux d\u00e9penses de consommation. La population active de la Chine devrait commencer \u00e0 diminuer sous peu, ce qui risque de ralentir le taux de croissance du pays dans l\u2019avenir.<\/p>\n
La bonne nouvelle est que des changements d\u00e9mographiques obligeront les Chinois \u00e0 mettre l\u2019accent sur l\u2019accroissement de l\u2019efficacit\u00e9 \u00e0 mesure que la main-d\u2019\u0153uvre se rar\u00e9fiera. Une diminution du nombre de travailleurs entra\u00eenera des pressions \u00e0 la hausse sur les salaires, ce qui devrait soutenir l\u2019\u00e9volution des habitudes alimentaires vers une consommation accrue de prot\u00e9ines animales. Parall\u00e8lement, une croissance plus lente risque de ramener les prix des produits de base \u00e0 des niveaux plus pr\u00e8s des moyennes historiques.<\/p>\n
En Occident, les \u00c9tats-Unis devraient continuer \u00e0 conna\u00eetre une certaine relance \u00e9conomique. Maintenant que l\u2019incertitude financi\u00e8re est en partie \u00e9cart\u00e9e, les consommateurs et les entreprises des \u00c9tats-Unis peuvent mieux planifier l\u2019avenir.<\/p>\n
M\u00eame si les hausses d\u2019imp\u00f4t et les compressions des d\u00e9penses font diminuer le PIB, on pr\u00e9voit qu\u2019elles seront contrebalanc\u00e9es par l\u2019augmentation des prix des maisons et des d\u00e9penses de consommation. Cela pourrait avoir un impact positif sur le secteur canadien de la transformation des aliments s\u2019il en r\u00e9sulte une demande plus \u00e9lev\u00e9e d\u2019aliments transform\u00e9s et une pression \u00e0 la hausse sur les salaires aux \u00c9tats-Unis. De meilleurs salaires au Sud de la fronti\u00e8re rendent les entreprises canadiennes beaucoup plus concurrentielles.<\/p>\n
La Banque du Canada croit que la conjoncture \u00e9conomique en Europe demeure le plus grand risque pour l\u2019\u00e9conomie canadienne. Les mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 ne r\u00e8glent pas les probl\u00e8mes des Europ\u00e9ens, comme en t\u00e9moigne le taux de ch\u00f4mage qui s\u2019\u00e9tablit \u00e0 pr\u00e8s de 11 % en France et \u00e0 26 % en Espagne. Cependant, la p\u00e9riode d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 en Europe favorise l\u2019agriculture canadienne en att\u00e9nuant l\u2019impact de la crise sur d\u2019autres parties du monde qui gouvernent les march\u00e9s agricoles. Cela dit, si un pays cl\u00e9 de l\u2019Union europ\u00e9enne (UE) manquait \u00e0 ses obligations au titre de la dette, cela ralentirait l\u2019\u00e9conomie mondiale. Le recul pr\u00e9vu du PIB europ\u00e9en ne pr\u00e9sage rien de bon pour les exportations vers cette r\u00e9gion, \u00e0 moins qu\u2019un accord de libre-\u00e9change soit sign\u00e9 prochainement.<\/p>\n
Dans le contexte de notre \u00e9conomie ouverte, la conjoncture mondiale a une incidence sur les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises canadiennes. Les investissements des entreprises, m\u00eame s\u2019ils sont actuellement relativement modestes, devraient repr\u00e9senter pr\u00e8s de 30 % de la croissance de l\u2019\u00e9conomie canadienne au cours des trois prochaines ann\u00e9es. L\u2019augmentation de la dette des m\u00e9nages ralentit et pourrait correspondre environ au taux de croissance du revenu disponible d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, ce qui constitue une bonne nouvelle pour l\u2019\u00e9conomie canadienne.<\/p>\n
Compte tenu de la mod\u00e9ration des tensions inflationnistes et de l\u2019\u00e9tat l\u00e9thargique du march\u00e9 du travail, le taux directeur de la Banque du Canada devrait demeurer bas jusqu\u2019en 2014. La faiblesse actuelle des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat favorise l\u2019accroissement de la valeur des terres agricoles \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale. D\u2019ordinaire, des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat faibles suscitent deux pr\u00e9occupations : la crainte qu\u2019ils grimpent ou qu\u2019ils n\u2019augmentent pas! Des taux faibles peuvent inciter \u00e0 la prise de risque, mais, \u00e0 l\u2019inverse, des taux qui s\u2019enflamment peuvent faire ressortir les pratiques non efficientes de certaines entreprises et les mettre dans une situation difficile.<\/p>\n
Une augmentation graduelle des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui d\u00e9buterait dans environ un an, conjugu\u00e9e \u00e0 une diminution lente des prix des produits de base vers leurs niveaux historiques, pourrait faire fl\u00e9chir la valeur des terres agricoles. J\u2019entends par l\u00e0 que le rythme des futures hausses annuelles des prix des terres serait vraisemblablement plus lent que celui que nous observons depuis quelques ann\u00e9es. Il serait donc prudent de se laisser une marge de man\u0153uvre financi\u00e8re suffisante permettant de composer avec des taux plus \u00e9lev\u00e9s et des recettes des cultures plus faibles.<\/p>\n
De nombreux facteurs influent sur la croissance \u00e9conomique. Ce qu\u2019il faut retenir, c\u2019est que m\u00eame lorsqu\u2019un acteur majeur comme la Chine conna\u00eet un ralentissement, la croissance \u00e9conomique plus vigoureuse pr\u00e9vue \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale au cours des deux prochaines ann\u00e9es offre des perspectives positives pour la demande de produits agricoles canadiens et, par cons\u00e9quent, pour les revenus agricoles au Canada. \u00c0 court terme, les \u00e9leveurs et les producteurs de cultures doivent surveiller les conditions m\u00e9t\u00e9orologiques et les pr\u00e9visions concernant les superficies ensemenc\u00e9es dans les principales r\u00e9gions productrices de cultures. Les prochaines estimations du d\u00e9partement de l\u2019Agriculture des \u00c9tats-Unis (USDA) concernant l\u2019offre et la demande mondiales de produits agricoles offriront un portrait des stocks disponibles ainsi qu\u2019un premier aper\u00e7u des plans de production des cultivateurs des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n